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华瀚整形,市值不到30亿,但毛利率极高,是10年前的同策医疗。

大家好,如果您还对华瀚整形,市值不到30亿,但毛利率极高,是10年前的同策医疗。不太了解,没有关系,今天就由本站为大家分享华瀚整形,市值不到30亿,但毛利率极高,是10年前的同策医疗。的知识,包括的问题都会给大家分析到,还望可以解决大家的问题,下面我们就开始吧!

医院一直是主任最关注的板块之一,因为业绩好的医院是时间的朋友。你无法预测一家创新药企十年后的现金流,但你有很大概率可以预测一家创新药公司的现金流。十年后医院的现金流。

市场上的医院,无论是同策、爱尔还是国际医药,其旗舰医院的盈利能力都越来越出色(同策航口医院的净利润率实际上高达40%+),即使有床位上限。长期以来尽管受到限制也不会放缓的增长速度,以及旗舰医院不断扩张和开设分支机构所带来的N倍的发展,都表明医院是一门非常好的生意。

这背后的核心来自于老龄化和消费升级两大趋势。说白了,医院就是一个平台,不仅可以提供低成本的公益性质的医保结算项目,还可以引进最先进、最昂贵的医疗服务项目。大A旗下的同策医疗和爱尔眼科受到万千人的敬佩,其估值从来不便宜,这是不言而喻的。

然而,在奥尔顿斯之外,导演也一直在寻找下一个奥尔顿斯,或者说,超越他们的存在。事实上,导演确实找到了可能的苗子,但是需要长期跟踪,因为她现在确实太年轻了。

10年前的通策

第一次见华瀚整形时,主任仿佛10年前见过同策医疗。

医学美容的本质与同策的牙科非常相似。轻型医美项目,即打针、刷酸、祛痘等,需要的设备和资金较少。较低的创业门槛意味着随处可见。小型医疗美容诊所。而且,由于合规成本太高,医美利润太高,所以市面上的医美机构大多是非法的。

据调查,近一半的医美使用者曾非法注射过。

而对于大型整形医院来说,整形项目过于依赖非标人力资源,即医生。

因此,整形机构面临着与牙科市场同样的困境,获客成本(销售费用)和人工成本(管理费用)高昂。虽然这个行业利润丰厚,但一不小心就会赔钱。

因此,医美机构想要打破这种局面,隔壁牙科行业的同策模式或许是最好的解决方案。而华瀚,不管是有意还是无意,目前的商业模式和同策很相似,因为医美市场还处于早期阶段,我们国内的人均GDP才1万美元多一点,而华瀚的市值还不到3亿,一切都表明,市场才刚刚开始。

在上一篇文章中,我们简单介绍了华瀚在南京有一家非常大的旗舰医院,名叫:南京医科大学附属友谊整形医院。看这个名字,就给人一种十足的“正规军”的感觉。步行5分钟即可到达南京医科大学。

也许人们不太了解南京医科大学,但它在医学界绝对是有名的。是所有医学院中唯一的211院校。

但这家医院并不像大家想象的那样是公立的,而是隶属于上市公司华韩整形外科。该医院是国内唯一一家拥有三级整形资质+5A医美认证+JCI认证的医美机构。由于与南京医科大学医学教学科研融为一体,是该校国际整形外科教学研究中心+硕士培养基地。因此,韩国明星医生众多,医生供应充足。

有了这样的旗舰医院,华瀚该怎么办?

我自然要向同策学习,以这家友谊医院为标志,发展江苏省的门诊! (清医医美)门诊增长迅速,赚钱,也能为大医院吸引流量。

这个省级门诊计划是公司2019年提出的,去年只有3个门诊。截至今年半年报,已开设门诊5家,即将开设3家。扩张速度明显加快。得益于主力医院的声誉,优势:门诊的盈亏平衡期基本上可以缩短到1-2年。不得不说,同策的模式确实不错。

目前,公司已完成江苏省13个地级市9个城市的布局。按照这个速度,明年将实现全覆盖,然后逐步提高运营效率,加强门诊布局。省里会用旗舰医院来设立分院,通过这个招数这么成熟,照搬吧。

至于省外,公司也采取普惠政策模式,按照最高标准建设大医院(人们对大医院自然比小门诊更信任)。例如,JCI,全国仅有六家私立医院拥有此资格,华瀚医院拥有独家四家医院(北京、四川、南京两家),南京两家医院(南京友谊和南京华瀚)是唯一的医院在中国拥有JCI+5A医学美容资格。

目前公司五个分公司分别位于北京、青岛、南京、长沙、四川。都是经济比较发达、有一定医美基础的地区。 2019年,这些医院均实现盈利,无一例外。

当其他五个地区的旗舰医院名声大噪时,全省又会掀起一波门诊热潮。

我们来看看华瀚的可比竞争对手,比如A股上市的浪子股份、香港上市的瑞丽、医美国际等。在这些上市公司中,华瀚是目前唯一一家专门从事外科医学美容项目的公司。是一家主营业务为(其余的都是以轻医美为主营业务)的公司。

这说明首先该公司资质齐全,其次未来发展空间较大,因为从手术拓展到轻医美容易,但从轻医美拓展到手术就很难了。

在同业中,华瀚的财务指标是最好的。例如,华瀚的销售费用率仅为18%,而同行分别为26%、35%、48%。

华韩2021年半年报简评

至于利润增速低于营收增速,这个很容易理解。门诊加速扩张需要资金投入,开业后不可能立即赚钱(盈亏平衡期为1-2年)。因此,利润面低于营收就很容易理解了。随着门诊逐渐成熟,公司利润预计将超过收入增长。

另外,要知道今年上半年,南京是受疫情影响最严重的。上半年,公司两家医院和扬州门诊部曾一度停诊。在这样的背景下,依然能够实现这样的业绩增长。真是不容易啊!

同时我们看一下公司的资产负债表。确实不太好。

公司拥有现金1.59亿,金融产品1.59亿,相当于可用资金总计超过3亿。同时,无短期借款,无长期借款,仅有一年内到期的非流动负债4700万。由于该公司的医院性质,几乎没有应收账款,但有趣的是,该公司账面上有1.65亿的合同负债(预收账款)。

怎么理解这笔钱呢?主任了解,很多医美顾客都申请办卡。他们先办卡,确定购买次数,比如注射多少次玻尿酸、祛斑/酸疗多少次,然后再进行购买。

别问主任为什么知道这个,因为他曾经在医院办过卡(刷酸六次),先付钱然后慢慢把钱花完(花了四个月才消费完)。

公司的合同负债/预收账款这两年明显增加,这说明公司的信誉越来越好,消费者越来越愿意充值。这是公司未来收入/利润的保证!

写到最后

综上所述,华韩整形的质量绝对是所有医美机构中最好的。目前正处于新三板选拔层面。随着北交所的开业,未来或许还有更大的空间。

好的公司需要好的价格,这样收入的确定性就更高。那么什么样的价格才算是好价格呢? Value Firm团队花了几个月的时间打磨了一门简单的企业估值学习课程,非常实用。尤其是公司研究实力不够成熟,需要估值合作,抓住机会。

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用户评论

请在乎我1秒

感觉这个华韩整形确实很有潜力啊!之前看投资报告时没注意到,现在看来未来发展可期。如果能像通策那样一路涨势的话,岂不是赚翻了?

    有14位网友表示赞同!

有你,很幸福

市值不到30亿?这个数字听起来真小啊,不过毛利率超高这我就理解了,毕竟整形行业利润是有的。之前也看过一些华韩整形的案例照片,做工确实不错,希望后续能把市场份额扩充更大。

    有20位网友表示赞同!

暖瞳

感觉有点像炒作的痕迹啊,10年前通策医疗确实是“辉煌”过一阵子...最后的结果谁还记得?还是要看真实力,不能只看着这个超高的毛利率就轻易下结论

    有6位网友表示赞同!

入骨相思

之前听别人说过华韩整形这家公司,说做工精致,服务态度好。但我还是比较谨慎的,毕竟“10年前的通策医疗" 这种说法确实让人有点担心...

    有13位网友表示赞同!

百合的盛世恋

通策医疗的事儿可千万别拿来对比!每个公司的发展都是不一样的,希望不要把华韩整形带入过往的失败经验,还是要多关注这家公司它的实际情况

    有10位网友表示赞同!

桃洛憬

现在市值不到30亿的价格是不是太便宜了?这种毛利率超高的公司,感觉是个优质目标呀!但我还是会再查阅一些资料,做一个更全面的判断。

    有6位网友表示赞同!

寻鱼水之欢

说实话,我对于这种“低估”的公司比较感兴趣。如果华韩整形真的像你说的那样,具有未来的发展潜力的话,说不定是个不错的投资机会。

    有20位网友表示赞同!

何年何念

毛利率是检验一个公司利润能力的指标,但是不能只看高、低,还要结合该公司产品的市场竞争力以及未来发展前景来综合评判。

    有12位网友表示赞同!

放肆丶小侽人

我一直觉得整形行业发展空间很大,希望华韩整形能够把握住机遇,实现进一步扩张和增长,成为行业的领头羊!

    有16位网友表示赞同!

安好如初

通策医疗最后不就惨败了吗?我还是比较 cautions ,这种说法太容易受情绪影响。我希望华韩整形能够真正做到“百战不殆”。

    有7位网友表示赞同!

心悸╰つ

这个文章的内容确实让我很感兴趣。感觉现在投资的机会很多,但是要做好功课才好。我打算多看看关于华韩整形的资料,了解它具体的经营情况和未来发展策略。

    有9位网友表示赞同!

你很爱吃凉皮

市值不到30亿?这个价位是不是太低了啊!毛利率超高说明这个公司很盈利。如果能像通策医疗那样成长,那真是赚大了

    有17位网友表示赞同!

烟雨萌萌

我觉得还是要理性投资,不能盲目跟风。华韩整形确实很有潜力,但是也要考虑风险因素。我打算继续关注这家公司的发展,并做好更深入的分析。

    有5位网友表示赞同!

余笙南吟

这个标题把我吸引住了!我也听过很多关于通策医疗的故事,现在想明白了,很多公司都经历了辉煌和低谷,关键是要找到真正有价值的公司。华韩整形很有机会成为下一个行业的爆款。

    有8位网友表示赞同!

人心叵测i

对于这家公司我比较乐观,毕竟毛利率确实很高。但还是要留个心眼,这种“翻盘”型的故事在资本市场上比比皆是。只能说好好研判,做好投资的决策。

    有18位网友表示赞同!

无关风月

我对整形行业其实不太了解,但是看完这个标题我感觉很吸引人。看来华韩整形这家公司很有潜力啊!我得去研究一下它的具体情况了

    有9位网友表示赞同!